内三个焕新需求（存量翻新、城市更新及新财产

　　注沉国内三个焕新需求（存量翻新、城市更新及新财产办事）、海外出海等；回首本年前5个月，建材相对跑赢（沪深300）系2025年一季度根基面有所改善。正在政策及根基面短期无较着催化的布景下，建建/建材指数均呈现W型震动走势，财产景气从线进行设置装备摆设。化债修复无望从中小平易近企向央国企延长。水泥/玻璃行业自律行为有所频频，2）供给侧企业转型跨界较着添加，华泰证券研报称，华泰证券认为：1）需求端受内需投资政策和地产止跌回稳拐点影响，